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打鱼游戏官网:粤系江湖:民企央企两大门派分“道”扬镳

【论文时间: 2020-04-22 17:49

  粤系房企在中国的房地产市场占据着重要席位。截至4月21日,已有13家粤系房企公布了2019年报。乐居财经将从销售额、盈利能力、偿债能力、土地储备等多个角度,对粤系房企们进行对比。

  从销售额来看,碧万恒稳居前三位,年销售额超5000亿。排在第四的保利地产的销售额不足5000亿元,与前三强存在较大差距,美的置业在2019年刚进入千亿阵营。共有三家房企的销售额尚未超过千亿,但纵向对比来看,打鱼游戏官网,越秀地产的销售额同比增加25%,合景泰富同比增加31.47%,时代中国同比增加29%,这三家房企的销售额与往年相比都出现了不同程度的上涨。

  营收方面,共6家房企的营业收入总额超过千亿,碧桂园最高,为4869.08亿元;按照历史营收增幅,招商蛇口或在2020年营收突破千亿。

  从总资产来看,万科、碧桂园、中国恒大、保利地产的的总资产均已过万亿,中国恒大已超过2万亿,资产规模较小的时代中国总资产仅为1610.98亿元。

  土地储备是规模的支撑。尚有2.4万亿权益可售资源的碧桂园这次稍显低调,未在年报中公布2019土储面积。但其曾在2019年中报披露,截至2019年6月末,总土地储备面积为2.78亿平方米。在接下来的半年时间里,碧桂园仍有继续拿地。

  与往年对比,头部房企纷纷减缓了拿地速度,规模效应已经不再试他们最大的追求,高质量发展才是未来的主旋律。碧桂园在疯狂扩张之后开始走“提质控速”的路线,恒大、富力表示现有存货足够支撑未来几年的发展,因此拿地减少。

  发展中房企,如美的置业、雅居乐集团、时代中国等则持续在追求规模扩张,拿地力度豪不减弱。美的置业在2019年的土储面积增幅最大,达38.14%。

  无论是规模的扩张还是对高质量发展的追求,所有企业的最终目的都是赚钱。净利润额最高的碧桂园也是唯一一家盈利超过600亿元的房企,平均下来,日入1.67亿元。

  统计范围内13家粤系房企的平均毛利率为32.4%,打鱼游戏官网,平均净利率为16.69%。净利率最高的为合景泰富,高达40.29%,虽然净利润规模不足碧桂园的1/6,但其净利率水平近乎是碧桂园的5倍。从业务范围来看,打鱼游戏下载,合景泰富主要从事物业开发及投资等,相对于房地产业务来说利润空间较大,其持有运营的商业地产贡献了大部分利润。

  主营房地产业务的其他12家房企中,中国海外发展、华润置地、招商蛇口这3家的净利率水平较高。从属性上来说,他们均具有国企背景,在费用管控上相对有优势。保利地产则相对较落后,仅有15.94%。

  从ROE来看,13家房企的平均值为9.35%。合景泰富、时代中国、碧桂园的ROE水平较高。越秀地产最低,仅为9.35%。较低的净利润率和总资产周转率拉低了越秀地产的ROE,净利润率为12.34%,总资产周转率仅为0.16,净利润率不如越秀地产的碧桂园,则依靠较高的资产负债率和总资产周转率拉高了ROE。

  13家房企的平均资产负债率为77.58%,平均净负债率为78.93%。从反映真实负债水平的净负债率来看,共3家房企的净负债率超过100%。

  富力地产的净负债率最高,且多年来一直呈上升趋势。自2016年至2018年,其净负债率分别为160%、170%和184%,这一水平远超行业平均。同样较高的雅居乐,其净负债率同比增加14.31个百分点。

  2019财报显示,雅居乐有息负债总额966.7亿元,一年内到期有息借款总额为422.97亿元,同比增长19.60%,其现金及现金等价物总额为425.51亿元,同比下降6.22%,其中受限现金90亿元。尚存在87.46亿元的短期偿债缺口。

  净负债率较高的几家房企,其短期偿债压力也较大。雅居乐、中国恒大、富力地产的现金短债比均小于1,手持现金不能覆盖短期到期债务。

  具有国企背景的招商蛇口、华润置地、中国海外发展这3家房企,在资金管控上也凸显出了优势。资产负债率均低于70%,净负债率在也都在30%左右。就现金短债比来看,短期内均无偿债压力。招商蛇口的净负债率为29.28%,2018年为45.1%,2017年为59.69%。打鱼游戏,不仅维持在行业低位,且一直未停止去杠杆。

  越秀地产涨幅2.80%;世茂房地产涨幅2.01%;合景泰富集团涨幅1.63%;

  该地块刷新了厦门市土地总价及楼面单价最高纪录,同时也是厦门首宗总价超百亿元的地块。

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